美月度报告利多,大豆新一轮上涨拉开帷幕拟鳞毛蕨

东华期货 高映雪

最新公布的美国农业部的报告下调美豆产量及结转库存降幅，受此利多消息影响，11月9日CBOT-01大豆合约收高54 1/4美分，报每蒲式耳13.29美元，盘初大豆期价一度攀升多达70美分，至每蒲式耳13.44 3/4美元。受外盘带动大连商品交易所大豆期货主力合约11月10日收盘上涨1.65%.

一、美国农业部报告再次推升做多热情

11月9日美国农业部公布了11月份农场品月度供需报告，在11月的报告中，USDA预计2010/2011年度，美国大豆期末库存为1.85亿蒲式耳，较10月与预估值下调了8000万蒲式，此前分析师预测的均值为2.4亿蒲式耳。

对于此次下调大豆的期末库存，USDA给出的理由是，上述作物单产远远低于此前的预估。11月报告显示，该机构预计美国大豆单产43.9蒲式耳，总产量33.75亿蒲式耳，而在10月的报告中，这两项数值分别是44.4蒲式耳和34.08亿蒲式耳，此前分析师的预测值则分别薄叶柃是44.6蒲式耳和34.26亿蒲式耳。

USDA11月报告意外下调美豆产量及结转库存降幅超预期等，继续在10月报告的基础上引发市场对未来全球大豆供应紧张局势的担忧，从供需方面来看中长期利多大豆。

二、现货价格走势稳中有升

国内方面，到11月9日，产区油用大豆收购均价3760-3920元/吨；销区食用大豆销售均价4300-4500元/吨。

港口大豆分销价格成交集中在4100-4250元。进口1月美豆到港成本4350元/吨左右，进口南美大豆到港成本4410元/吨左右。

目前国内大豆现货市场保持稳定，产区大豆压榨利润维持在210-410元/吨左右，丰厚的压榨利润支撑产区油厂的采购兴趣。进口大豆方面，由于进口成本偏高，其压榨利润较低，约在100-320元/吨之间，同时目前我国港口库存大豆水平为620万吨左右，供应压力仍旧存在，使得近期港口大豆处于成本支撑以及供应压力之间，较之国产大豆上涨动力略差。下游品种的走好带动压榨利润，将会不断刺激大豆持续上涨。